O valor de mercado das ações da Índia subiu mais de 14% nos últimos três meses, diante do otimismo dos investidores estrangeiros com o robusto crescimento econômico do país, que já ultrapassa a China em número de habitantes. O aumento de 440 bilhões de dólares no preço das ações fez com que a capitalização do mercado indiano alcançasse 3,5 trilhões de dólares, ficando à frente de França e Reino Unido.  

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O primeiro-ministro da Índia, Narendra Modi, tem se esforçado para promover a Índia como um destino de investimento confiável e base de manufatura alternativa à China. A recuperação robusta do país após a pandemia de coronavírus contrasta com o desempenho de muitos outros países. Segundo previsões do FMI, o crescimento econômico da Índia em 2023 deve ser de 5,9%, ante 5,2% da China e 1,6% dos EUA. 

Analistas alertam, no entanto, para uma supervalorização das empresas indianas, à medida que os preços de suas ações sobem mais rapidamente que seus lucros. A subsidiária do grupo de bens de consumo Nestlé listada na Índia, por exemplo, está sendo negociada a um indicador preço/lucro por ação (P/L) de 68 vezes, acima dos 51 em 2019 e mais do que o triplo do múltiplo apresentado por sua controladora. 

Ainda assim, alguns investidores acreditam que vale a pena correr o risco. “As avaliações podem estar esticadas, mas é possível que permaneçam desse jeito por muito tempo se a Índia for a única economia claramente em expansão”, afirmou Alice Wang, ex-gerente de portfólio da Ásia na Quaero Capital, ao Financial Times. 

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