O CEO do JP Morgan fez um alerta em carta enviada aos clientes do banco sobre o cenário de estresse que poderia levar o juro americano para nada menos do que 8% nos próximos anos, refletindo o risco de gastos recordes com déficit e estresse geopolítico, complicando o combate à inflação.

“Os enormes gastos fiscais, os trilhões necessários a cada ano para a economia verde, a remilitarização do mundo e a reestruturação do comércio global – todos são inflacionários”, escreveu Dimon em uma carta anual aos acionistas do JP Morgan Chase.

Dimon, chefe do maior banco do país, reconheceu em sua carta de 61 páginas que a economia dos EUA tem permanecido resiliente, apesar do ceticismo abundante de analistas, incluindo ele mesmo. Mas ele também alertou que um cenário global fraturado, incluindo guerras na Ucrânia e no Oriente Médio, poderia amplificar as pressões econômicas e colocar a expansão em perigo.

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Mais uma vez, soando uma nota cautelosa, Dimon disse que questionava o otimismo nos mercados financeiros. Ele disse que investidores e traders esperam que o Federal Reserve (FED) orquestre um chamado pouso suave no qual a economia evita uma recessão, apesar de um aumento acentuado nas taxas de juros nos últimos anos.

Dimon disse que tal resultado, que implica que a inflação rapidamente retorne à meta de 2% a partir de níveis altos deste momento, é menos provável do que os rendimentos de títulos indicam assim, como os índices de ações recordes pareceriam implicar.

“Esses mercados parecem estar precificando uma chance de 70% a 80% de um pouso suave”, escreveu Dimon. “Acredito que as chances são muito menores do que isso.”

A perspectiva de Dimon sobre a economia tem sido cautelosa há anos. Ele alertou em 2022 que um “furacão” estava prestes a atingir a economia dos EUA à medida que as taxas de juros aumentavam. Recentemente, ele recuou em algumas de suas declarações mais pessimistas.

Mas Dimon ainda não está pronto para admitir que o risco de extrema volatilidade tenha diminuído. Dimon disse que seu banco está se preparando para uma série de cenários onde as taxas de juros poderiam cair para “abaixo de 2% ou subir para 8% ou até mais”, dependendo para onde a economia está indo. A taxa do Tesouro de 10 anos recentemente estava em 4,42%.

“Sob esses muitos cenários diferentes, nossa empresa continuaria a se sair pelo menos bem”, escreveu Dimon.