Pesquisar
  • Captação de recursos
  • Gestão de Recursos
  • Fusões e aquisições
  • Companhias abertas
  • Governança Corporativa
  • Sustentabilidade
Menu
  • Captação de recursos
  • Gestão de Recursos
  • Fusões e aquisições
  • Companhias abertas
  • Governança Corporativa
  • Sustentabilidade
Assine
Pesquisar
Fechar
A vez delas
Pequenas empresas conquistam espaço no mercado de securitização
  • Nelson Campos
  • março 1, 2014
  • Gestão de Recursos, Artigos, Edição 127
  • . Securitização, CAPITAL ABERTO, mercado de capitais, CRI, certificado de recebíveis imobiliários, Global Real Estate Institute, GRI, pequeno porte

Em iniciativa inédita, o Global Real Estate Institute (GRI) — um clube global de incorporadores e fundos de participação — escolheu o Brasil para realizar, em maio, um encontro específico sobre loteamentos. Nessa oportunidade, pequenos estruturadores e securitizadoras brasileiras sentarão ao lado de gigantes do mercado imobiliário para discutir o financiamento de projetos residenciais localizados nos rincões de um país de dimensões continentais. Pela primeira vez, conjuntos habitacionais nas regiões Norte, Nordeste e Centro-Oeste estão chamando a atenção de investidores, de olho na demanda dos executivos contratados pelas novas companhias que se estabelecem ali.

Na falta de uma atuação mais efetiva dos grandes bancos, muitas construtoras financiam sua produção com recursos próprios. É aí que se encontram as oportunidades para quem trabalha adquirindo recebíveis com garantia imobiliária, a fim de constituir lastro na emissão de certificados de recebíveis imobiliários (CRIs). Essas operações frequentemente oferecem condições bem favoráveis de crédito — seja pelo tempo de liberação do capital, seja pela taxa de juros ou ainda pela flexibilidade para contratar o financiamento.

No ano passado, dois terços das emissões de CRIs foram feitos por securitizadoras pequenas: Nova Securitização, Ápice, Novasec e ISEC, entre outras. No Rio Grande do Norte e na Paraíba, por exemplo, a ISEC estruturou e securitizou duas operações para as urbanizadoras Ecocil e Ecomax. Elas detectaram uma forte tendência de loteamentos para as classes média e alta na região e, por isso, decidiram focá-los.

Uma das razões, aliás, para o crescimento das securitizadoras de pequeno e médio porte em 2013 foi enxergar um novo nicho onde existiam boas oportunidades. E isso vai muito além de saber estruturar um ativo bom. Quem trabalha com empresas menores precisa reconhecer seu papel educativo nessa indústria, pois qualquer loteador deve apresentar um nível bom de governança corporativa e mostrar que tem o controle de suas operações e de seus custos. Sem desatar esses nós, dificilmente os recebíveis do loteador conseguirão chamar a atenção num setor em que a estruturação do produto se baseia em análises sólidas e comprovadas.

Com o mercado financeiro de um modo geral retraído, os investidores estão cautelosos. Hoje, todos avaliam os números efetivos sobre o volume de vendas ou o histórico de inadimplência de um empreendimento — uma prática saudável tanto para quem domina quanto para quem valida essa informação. Por envolver títulos que lastreiam operações de médio e longo prazos, esse novo mercado aponta para estruturas pouco convencionais, mas não necessariamente menos seguras.

Os juros médios pagos pela indústria de CRIs em 2013 variaram entre 7% a 9% ao ano mais a inflação. Na comparação com o Ibovespa, que deu 16% negativos, trata-se de uma rentabilidade excelente, principalmente para investidores pessoas físicas que contam com o benefício da isenção de imposto de renda. Os títulos de melhor remuneração foram aqueles que ofereciam risco um pouco acima da média, como acontece em todo o mercado financeiro. De novo, o destaque no quesito “ganhos para a carteira” ficou com os ativos de loteadoras e urbanizadoras menores, que têm pouco acesso ao crédito — justamente um dos focos do mercado de securitização. Para 2014, o investidor vai encontrar mais e melhores ativos com essas estruturas. Eis uma boa notícia para quem aposta no nicho.


Para continuar lendo, cadastre-se!
E ganhe acesso gratuito
a 3 conteúdos mensalmente.

Quero me cadastrar!

Ou assine a partir de R$ 34,40/mês!
Você terá acesso permanente
e ilimitado ao portal, além de descontos
especiais em cursos e webinars.

Quero conhecer os planos

Já sou assinante

User Login!

Perdeu a senha ?
This site is protected by reCAPTCHA and the Google
Privacy Policy and Terms of Service apply.
Você está lendo {{count_online}} de {{limit_online}} matérias gratuitas por mês

Você atingiu o limite de {{limit_online}} matérias gratuitas por mês.

Faça agora uma assinatura e tenha acesso ao melhor conteúdo sobre mercado de capitais

Quero conhecer os planos


Ja é assinante? Clique aqui

acompanhe a newsletter

todas as segundas-feiras,
gratuitamente, em seu e-mail

Leia também

Curso Novas regras da Resolução CVM 59

CVM estuda facilitar transferência de recursos para corretora nova

Miguel Angelo

Risco de recessão faz ofertas de ações globais despencarem

Miguel Angelo

acompanhe a newsletter

todas as segundas-feiras, gratuitamente, em seu e-mail

Leia também

Curso Novas regras da Resolução CVM 59

CVM estuda facilitar transferência de recursos para corretora nova

Miguel Angelo

Risco de recessão faz ofertas de ações globais despencarem

Miguel Angelo

Sobrou para a Lei das Estatais

Redação Capital Aberto

CVM acerta ao conciliar sigilo com transparência nas arbitragens

Nelson Eizirik
AnteriorAnterior
PróximoPróximo

mais
conteúdos

Iniciativas dedicadas a combater o segundo maior vilão do aquecimento global ganham força, inclusive no Brasil

Metano entra no radar de investidores e governos

Miguel Angelo 24 de abril de 2022
ESG: Em pesquisa feita pela Harris Pool, 60% dos executivos admitem que suas companhias praticaram greenwashing

ESG de mentira: maioria de executivos admite greenwashing

Carolina Rocha 24 de abril de 2022
Evandro Buccini

O crédito para empresas no contexto de juros em alta

Evandro Buccini 24 de abril de 2022
A intrincada tarefa de regular criptoativos

A intricada tarefa de se regular os criptoativos

Erik Oioli 24 de abril de 2022
Guerra na Ucrânia incentiva investidores a tirar capital da China e direcionar recursos para outros emergentes

Dinheiro estrangeiro busca a democracia e aterrissa no Brasil

Paula Lepinski 24 de abril de 2022
O que muda para as fintechs com as novas regras do Banco Central

O que muda para as fintechs com as novas regras do Banco Central

Pedro Eroles- Lorena Robinson- Marina Caldas- Camila Leiva 20 de abril de 2022
  • Quem somos
  • Acervo Capital Aberto
  • Loja
  • Anuncie
  • Áudios
  • Estúdio
  • Fale conosco
  • 55 11 98719 7488 (assinaturas e financeiro)
  • +55 11 99160 7169 (redação)
  • +55 11 94989 4755 (cursos e inscrições | atendimento via whatsapp)
  • +55 11 99215 9290 (negócios & patrocínios)
Twitter Facebook-f Youtube Instagram Linkedin Rss
Cadastre-se
assine
Minha conta
Menu
  • Temas
    • Bolsas e conjuntura
    • Captações de recursos
    • Gestão de Recursos
    • Fusões e aquisições
    • Companhias abertas
    • Legislação e Regulamentação
    • Governança Corporativa
    • Negócios e Inovação
    • Sustentabilidade
  • Conteúdos
    • Reportagens
    • Explicando
    • Coletâneas
    • Colunas
      • Alexandre Di Miceli
      • Alexandre Fialho
      • Alexandre Póvoa
      • Ana Siqueira
      • Carlos Augusto Junqueira de Siqueira
      • Daniel Izzo
      • Eliseu Martins
      • Evandro Buccini
      • Henrique Luz
      • Nelson Eizirik
      • Pablo Renteria
      • Peter Jancso
      • Raphael Martins
      • Walter Pellecchia
    • Artigos
    • Ensaios
    • Newsletter
  • Encontros
    • Conexão Capital
    • Grupos de Discussão
  • Patrocinados
    • Blanchet Advogados
    • Brunswick
    • CDP
    • Machado Meyer
  • Cursos
    • Programe-se!
    • Cursos de atualização
      • Gravações disponíveis
      • Por tema
        • Captação de recursos
        • Funcionamento das cias abertas
        • Fusões e aquisições
        • Gestão de recursos
        • Relações societárias
    • Cursos in company
    • Videoaulas
    • Webinars
  • Trilhas de conhecimento
    • Fusões e aquisições
    • Funcionamento de companhia aberta
  • Loja
  • Fale Conosco

Siga-nos

Twitter Facebook-f Youtube Instagram Linkedin Rss

APROVEITE!

Adquira a Assinatura Superior por apenas R$ 0,90 no primeiro mês e tenha acesso ilimitado aos conteúdos no portal e no App.

Use o cupom 90centavos no carrinho.

A partir do 2º mês a parcela será de R$ 48,00.
Você pode cancelar a sua assinatura a qualquer momento.

quero assinar