Preocupada com a proliferação do que definiu ser uma sucessão de “mal-entendidos” sobre o Credit Default Swap (CDS), a maior empresa de custódia desses contratos do mundo anunciou que abrirá algumas informações sobre eles ao mercado a partir de novembro. A Depository Trust and Clearing Corp. (DTCC) tem o registro de US$ 55 trilhões em CDS, os derivativos que foram tratados como vilões após a quebra do banco de investimentos Lehman Brothers.

Os CDS foram criados pela própria DTCC, empresa controlada por bancos e corretoras como o JP Morgan e o Goldman Sachs. São eles que vão decidir sobre a adoção de mais transparência na divulgação dos contratos de swaps. Cerca de 90% das operações de troca de crédito do mundo são compensadas na rede eletrônica da DTCC, chamada de Trade Information Warehouse.

A expectativa é de que o mercado se beneficie das informações que a DTCC possui. Um exemplo seria o que aconteceu com o Lehman Brothers, banco que sofreu com a especulação. Analistas sugeriram que o banco devia US$ 400 bilhões em CDS, enquanto a DTCC sabia que o Lehman aparecia como parte em contratos que somavam US$ 72 bilhões, dos quais teve de pagar US$ 5,2 bilhões. O temor, portanto, não teria sido tão grande.

A maior transparência — se vier — será resultado da saraivada de críticas e ameaças de regulação recebidas pelo CDS desde que ele passou a ser conhecido do público. No fim de outubro, no conceituado programa de TV 60 Minutes, da CBS, o superintendente de seguridade de Nova York Eric Dinallo chamou o CDS de “jogo legalizado”. É bom a indústria se preocupar com o superintendente. A partir de janeiro 2009, Dinallo fiscalizará os CDS, após a legislação de Nova York enquadrar o produto no conceito de seguro, atividade regulada pelos estados.

Conteúdo extra

Leia explicações da custodiante DTCC sobre o produto que oferece e o mercado em que atua.