Os bancos de investimentos estão sempre assediando as companhias em busca de novas operações. Se o mercado está bom, o objetivo é levar mais empresas para o pregão. Em tempos ruins, como os atuais, os banqueiros tentam convencer os empresários a fazer o caminho inverso. A estratégia é aproveitar as cotações para o fechamento do capital, mas sem tirar o olho da bolsa — se a bonança voltar, haverá um banco disposto a liderar, novamente, a venda de ações. O roteiro é normalmente conduzido por bancos de investimentos, mas, no caso do BTG Pactual, pode acabar sendo protagonizado por um deles.

De acordo com uma fonte, os banqueiros do BTG estariam esperando as ações caírem a um ponto considerado vantajoso para recomprá-las e sair da bolsa. A informação é plausível. Desde a prisão do fundador, André Esteves, em 25 de novembro, até o fechamento de 9 de dezembro, as units do banco derreteram 57,2% na BM&FBovespa. A baixa fez a relação entre o preço das ações e o valor patrimonial despencar de 4,6 para apenas 2. Além disso, a permanência como companhia aberta só tende a amplificar a crise de reputação.

Paralelamente à oportunidade de fechamento de capital, o BTG prossegue na busca por liquidez. No dia 4, o banco anunciou a ampliação da sua linha de crédito com o Fundo Garantidor de Crédito (FGC) em R$ 6 bilhões. Além disso, continua firme na venda de ativos. Na lista de negociação estão a rede de estacionamentos Estapar, a firma de recuperação de créditos Recovery e as participações acionárias em empresas como a incorporadora imobiliária BR Properties, a Leader (varejo) e a Bodytech (academias de alto padrão).