Uma série de reformas no sistema financeiro chinês, em curso desde meados deste ano, está entre os principais fatores que levaram o volume de aquisições de participações societárias a duplicar, contribuindo para uma alta significativa no preço das ações: o principal índice da Bolsa de Xangai já subiu 46% este ano. Dentre as propostas aprovadas, está a autorização para que companhias estrangeiras adquiram fatias de até 10% em empresas locais sem a obrigatoriedade de realizar uma oferta pública de aquisição pela totalidade dos papéis. Ainda em fase de estudo estão a autorização para o uso de ações como moeda em operações de fusão e aquisição (M&A) e uma alteração na estrutura das companhias listadas em bolsa.

Hoje, apenas um terço das ações dessas companhias circula no mercado. Outubro 2006 Capital Aberto 51 Os outros dois terços não são negociáveis e boa parte deles é de propriedade dos governos das províncias. Um plano para converter essa parcela (avaliada em US$ 250 bilhões) em títulos negociáveis está em andamento. O Ministério do Comércio, responsável pelas medidas, porém, ainda não informou se esses governos serão autorizados a vender seus papéis. De acordo com as projeções de analistas, tal autorização levaria a um incremento nas operações capaz de turbinar o mercado de capitais chinês por aproximadamente meia década.

Na avaliação de escritórios internacionais de advocacia que atuam na região, como Linklaters e Paul Hastings, as mudanças abrem caminho para a maior participação de estrangeiros e tornam parte das regras mais transparentes. Ainda assim, algumas fontes de incerteza permanecem, já que o governo se reserva o direito de “vetar operações que afetem a segurança econômica nacional” e não apresenta um plano claro de como essas medidas serão implementadas.