Em meio à crise da economia norte-americana, no começo de 2009, a Nasdaq decidiu revisar os padrões de governança corporativa exigidos das companhias listadas. Uma das propostas foi a adoção do método “comply or explain”, pelo qual as práticas recomendadas não têm de ser seguidas obrigatoriamente, desde que as empresas expliquem os motivos de cada divergência.

O conselho de listagem da Bolsa perguntou às companhias se esse método deveria substituir o regime atual, que prevê requisitos obrigatórios mínimos. Elas indicaram, no entanto, um certo desconforto com essa abordagem. Algumas argumentaram que se sentiriam levadas a cumprir as regras para não precisarem se explicar. “A adoção de uma prática apenas porque outros dizem que ela é a melhor desencoraja as discussões do conselho sobre os melhores caminhos.”

Independentemente da oposição das empresas, o conselho considerou que esse não seria o melhor momento de a Nasdaq reformar suas práticas de governança. A preocupação maior é com a reforma das leis aplicáveis aos mercados de capitais que está em curso nos Estados Unidos. Qualquer medida tomada pelo conselho da Bolsa poderia entrar em atrito ou até se sobrepor à lei em votação no Congresso. A Nasdaq optou por apenas divulgar um relatório, lançado em junho, com os resultados das discussões sobre governança realizadas pelo comitê.

http://www.nasdaq.com/about/NLHRC_REPORT_0610.pdf