O próximo ano pode trazer más notícias para os ABS (operações estruturadas lastreadas por ativos existentes) do cartão de crédito por conta de dificuldades na capacidade de pagamento de consumidores de baixa renda, na visão da Fitch Ratings. Também pode crescer a inadimplência de recebíveis comerciais, como carteiras do agronegócio. A avaliação está no relatório “Finanças Estruturadas na América Latina – Perspectiva 2024”. Veja abaixo, nos principais trechos do relatório, as justificativas da agência.

Cartão de crédito

ABS em “deterioração”

“A queda de juros no Brasil – mais lenta do que o antecipado – deve ter impacto significativo na capacidade de pagamento dos devedores, principalmente de clientes da baixa renda, que são o alvo destas securitizações. Após dois anos de performance forte, uma atividade econômica mais fraca, combinada ao fim de programas de apoio governamentais, traduziu-se em aumento das perdas em 2023, o que deve continuar em 2024. ”

“O governo aprovou um teto para as taxas cobradas no rotativo que será implementado no começo do próximo ano, podendo impactar negativamente o perfil de crédito dos portfólios. Os ratings devem se manter estáveis, considerando a força das estruturas e seus mecanismos de desalavancagem.”

Recebíveis comerciais

 PIB e preço de commodities podem alimentar inadimplência 

 O crescimento mais lento do PIB e um ambiente global desafiador impactam negativamente carteiras de recebíveis comerciais, uma vez que os devedores são empresas cujas receitas seriam impactadas por esse quadro. O impacto se traduziria em atrasos em pagamentos, elevando a inadimplência e diluições (especialmente descontos e devoluções). 

Carteiras de agronegócio compostas por distribuidores de sementes e defensivos podem se deteriorar devido à normalização do preço das commodities, após baterem recordes no ano passado, e ao adiamento de compras por produtores.