Parceria entre as bolsas de Londres e Tóquio cria o AIM japonês

Empresas britânicas em crescimento que precisam se capitalizar costumam recorrer ao AIM — Alternative Investment Market — um mercado que funciona como facilitador, na medida em que auxilia empresas menores a captar recursos na bolsa e permite uma transição mais tranqüila para o mercado principal da …



Empresas britânicas em crescimento que precisam se capitalizar costumam recorrer ao AIM — Alternative Investment Market — um mercado que funciona como facilitador, na medida em que auxilia empresas menores a captar recursos na bolsa e permite uma transição mais tranqüila para o mercado principal da London Stock Exchange. Além disso, para companhias de outros continentes, o AIM representa uma porta de entrada para as bolsas européias e também uma alternativa às bolsas americanas, que requerem altos investimentos para adequar as práticas empresariais às regras da Sarbanes-Oxley.

Inspirados pelo sucesso da experiência britânica, os japoneses decidiram ter o seu AIM. No último dia 29 de julho, anunciaram uma parceria com a Bolsa de Londres para a criação de um mercado de acesso para as empresas de menor porte na Tokyo Stock Exchange.

Para viabilizar o projeto, os japoneses tiveram de introduzir alterações na lei que regula o mercado de capitais nipônico (Financial Instruments and Exchange Act). Segundo Atsushi Saito, presidente da Bolsa de Valores de Tóquio, adotar um sistema regulatório tão flexível será uma novidade importante para o desenvolvimento do mercado de capitais no Japão. Ele espera que, com a parceria, companhias menores possam trabalhar em conjunto com investidores profissionais para criar “o mercado mais bem-sucedido da Ásia”.

Em Londres, a principal vantagem do AIM são os menores custos relacionados ao lançamento de ações. Isso só é possível graças à adoção de regras mais flexíveis, que foram especialmente desenvolvidas para atender às necessidades das empresas que ainda não alcançaram tamanho suficiente para possuir ações negociadas no Main Market. As figuras-chave no sistema regulatório adotado nesse mercado são os Nomads (Nominated Advisers), agentes encarregados de analisar as empresas e garantir à Bolsa de Londres que as práticas adotadas estão em conformidade com as normas do AIM.


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