Momento certo
Aumento da renda e oportunidades de consolidação atraem investidores para o setor de drogarias

O registro de oferta da Droga Raia, em 25 de outubro, é um sintoma da boa fase do setor de drogarias. O crescimento econômico e o aumento da renda do brasileiro possibilitaram o maior acesso da população a medicamentos e a expansão das redes de farmácias. A capilaridade dos estabelecimentos e a ampla oferta de produtos, com itens de perfumaria e higiene pessoal, complementaram o cenário otimista. As ações da Drogasil sintetizam essa expansão: quando a companhia fez sua oferta pública de ações, em julho de 2007, as ações foram lançadas a R$ 15. Em 29 de outubro deste ano, fecharam a R$ 43,30.

Dados do IMS Health mostram que o mercado de medicamentos registrou uma taxa anual de crescimento de 11,8% nos últimos cinco anos. O aumento no ritmo das vendas de produtos de perfumaria foi semelhante: 13% no mesmo período, de acordo com a Associação Brasileira da Indústria de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosméticos (Abihpec).

O setor passa por um momento de consolidação, marcado por grandes redes ocupando o espaço das drogarias menores, observa o analista da Fator Iago Whately. A Drogaria São Paulo, por exemplo, anunciou em junho a compra do Drogão, com pagamento de 25% em dinheiro e o restante através de troca de ações. Esse movimento explica boa parte do interesse dos investidores institucionais pelas redes de farmácias. Fundos da Gávea e da Pragma ingressaram em setembro de 2008 na Droga Raia, cada um com 15% de participação. O banco BTG Pactual, em sua atuação na área de private equity, adquiriu a Farmais no fim de 2009.


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