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Empresas alemãs reclamam do comply or explain

O Berlin Center of Corporate Governance (BCCG) fez uma pesquisa com empresas listadas na Bolsa de Frankfurt a fim de obter um balanço da primeira década de vigência do código de governança alemão. Uma das principais queixas das companhias é em relação ao princípio do comply or explain, contido no código, em que a companhia não é obrigada a seguir as recomendações feitas, mas a explicar quando não as cumpre.

Cerca de 41% das 487 companhias consultadas afirmaram que acabam não tendo outra saída senão cumprir com todas as recomendações, mesmo não concordando com algumas delas. “Elas se sentem pressionadas pelas expectativas elevadas por consultores de voto, acionistas e mídia”, cita o documento. “Isso vai contra o argumento de que o princípio do pratique ou explique traz flexibilidade para o sistema de governança que o adota.”

Apesar dessa crítica, a maior parte das empresas (63,3%) ainda prefere adotar o código a sujeitar o tema à legislação. A redação e a fiscalização do documento estão sob os cuidados da Comissão Governamental do Código de Governança Corporativa (CGCGC). “O resultado mostra que, no geral, a percepção em torno do código vem sendo positiva”, declara o professor Axel Werder, diretor do BCCG. Klaus-Peter Müller, chairman do CGCGC, lembra que apenas quatro das 106 recomendações existentes no código receberam sugestões de mudanças pela maioria dos consultados. “Uma das sugestões, a de que a remuneração dos membros do conselho de supervisão não deve se basear em critérios variáveis, será mudada este ano”, conta.


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