Ilustração: Rodrigo Auada

A operadora de viagens CVC vendeu 44,6% do seu capital por meio de uma oferta secundária de ações com esforços restritos de venda, nos moldes da Instrução 476. Os dois únicos acionistas vendedores — o FIP BTC, da gestora de private equity Carlyle, e o FIP GJP, do fundador da empresa, Guilherme de Jesus Paulus — arremataram R$ 1,2 bilhão.

Por ofertar quase metade do capital da CVC, a operação poderia ter culminado na troca de controle da companhia. No entanto, as ações ficaram apenas mais dispersas. O Carlyle segue no posto de controlador, apesar de sua fatia ter caído de 44,82% para 15,68%. Paulus também se manteve como segundo maior acionista, com 8,44% (ante os 24,03% que detinha antes da oferta). As demais ações em circulação agora somam 74,76%.

A CVC não divulgou quantos acionistas aderiram à oferta — a Instrução 476 permite que até 50 investidores qualificados subscrevam as ações no Brasil e não limita a participação de estrangeiros. A operação, no entanto, foi considerada exemplar por profissionais do mercado por inaugurar uma nova porta de saída. “É possível que outros usem a Instrução 476 como alternativa de desinvestimento”, disse uma fonte consultada pela reportagem. No IPO, em 2013, cada ação da CVC foi vendida a R$ 16. Na oferta atual, o valor unitário subiu 28%, para R$ 20,50.