Grandes emissores dispensam agilidade no registro de ofertas

A categoria de emissor com grande exposição ao mercado (Egem) foi criada pela Instrução 480, em 2009, para agilizar a concessão do registro de oferta pública às empresas grandes. Nesses casos, o aval da autarquia é liberado em até cinco dias úteis a partir do protocolo na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), desde que todas as informações exigidas estejam à disposição do regulador. Para ser considerada um Egem, a companhia deve ter: suas ações negociadas na Bolsa há pelo menos três anos; as obrigações periódicas dos últimos 12 meses em dia; e mais de R$ 5 bilhões em ações em circulação no mercado.

A rapidez do prazo, no entanto, nem sempre é desejada. Ao menos é o que mostrou a TIM Participações na sua oferta subsequente de ações realizada em outubro do ano passado. Entre o protocolo e o registro se passaram 14 dias úteis. A Lojas Renner, na sua emissão de debêntures realizada em agosto de 2011, também dispensou a agilidade oferecida pela CVM.

O registro da oferta é concedido pela autarquia assim que o processo de precificação é encerrado. Mas a Renner preferiu usar mais do que cinco dias para fazer o bookbuilding e angariar investidores dispostos a participar da oferta de R$ 300 milhões em títulos de dívida. “O processo de precificação de uma oferta de títulos de dívida é diferente do de ações. Há menos volatilidade”, justifica Carlos Motta, sócio do escritório Tauil & Chequer, um dos assessores da operação da Renner.


Para continuar lendo, cadastre-se!
E ganhe acesso gratuito
a 3 conteúdos mensalmente.


Ou assine a partir de R$ 34,40/mês!
Você terá acesso permanente
e ilimitado ao portal, além de descontos
especiais em cursos e webinars.


Você está lendo {{count_online}} de {{limit_online}} matérias gratuitas por mês

Você atingiu o limite de {{limit_online}} matérias gratuitas por mês.

Faça agora uma assinatura e tenha acesso ao melhor conteúdo sobre mercado de capitais


Ja é assinante? Clique aqui

mais
conteúdos

APROVEITE!

Adquira a Assinatura Superior por apenas R$ 0,90 no primeiro mês e tenha acesso ilimitado aos conteúdos no portal e no App.

Use o cupom 90centavos no carrinho.

A partir do 2º mês a parcela será de R$ 48,00.
Você pode cancelar a sua assinatura a qualquer momento.