FIIs de agência bancária decepcionam

Em meio ao boom de emissões de fundos imobiliários registradas a partir de 2010, as carteiras dedicadas a investir em imóveis alugados para agências bancárias foram uma das que ganharam mais popularidade. Segundo um levantamento da consultoria Uqbar, há atualmente seis delas no mercado. Algumas reuniram quantias expressivas de investidores nas ofertas públicas. Foi o caso do fundo BB Progressivo II, que somou mais de 46 mil pessoas físicas na sua estreia na BM&FBovespa, em 2011 — ao todo, há 102 mil investidores em fundos imobiliários atualmente.

Apesar dos holofotes que atraiu, esse tipo de carteira tem tido desempenho pior que a média do mercado. Dados compilados pela Uqbar indicam que, entre janeiro e outubro de 2013, o preço da cota dos fundos de agência caiu quase 14%, enquanto os outros veículos acompanhados pela consultoria tiveram recuo de 11,3%. Já o dividend yield desses portfólios — índice de rentabilidade baseado na distribuição de rendimentos, dividida pelo valor de mercado das cotas — ficou em 4,2%, menor que os 5,5% obtidos pelo resto da indústria. Como consequência, a taxa interna de retorno dos fundos de agências também foi pior: -9,8%, contra 5,7% das outras carteiras.

Segundo Pedro Junqueira, sócio-diretor da Uqbar, uma parte dessa performance sofrível tem a ver com os imóveis contidos nos fundos. “Há casos em que eles estão em construção e outros em que até estão prontos, porém ainda não locados”, explica. Além disso, algumas das carteiras foram alvo de uma demanda muito grande pelos investidores. “Como no fim da oferta muita gente ficou com menos cotas do que queria, os preços subiram bastante nos primeiros dias de negociação. Por isso, os fundos de agência foram alguns dos que tiveram mais gordura para queimar no ano passado”, diz Junqueira.


Para continuar lendo, cadastre-se!
E ganhe acesso gratuito
a 3 conteúdos mensalmente.


Ou assine a partir de R$ 34,40/mês!
Você terá acesso permanente
e ilimitado ao portal, além de descontos
especiais em cursos e webinars.


Você está lendo {{count_online}} de {{limit_online}} matérias gratuitas por mês

Você atingiu o limite de {{limit_online}} matérias gratuitas por mês.

Faça agora uma assinatura e tenha acesso ao melhor conteúdo sobre mercado de capitais


Ja é assinante? Clique aqui

mais
conteúdos

APROVEITE!

Adquira a Assinatura Superior por apenas R$ 0,90 no primeiro mês e tenha acesso ilimitado aos conteúdos no portal e no App.

Use o cupom 90centavos no carrinho.

A partir do 2º mês a parcela será de R$ 48,00.
Você pode cancelar a sua assinatura a qualquer momento.