Disciplina em grãos (V-Agro)

Contra prejuízo, empresa de commodities aposta na produtividade com rigor técnico

Alta & Baixa/Captação de recursos/Edição 136 / 1 de dezembro de 2014
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baixa1Mais uma vez, o ano está sendo muito difícil para a V-Agro. Em 2013, houve problemas climáticos e de pragas, especialmente no algodão. Este ano, ao longo do terceiro trimestre, quando registrou prejuízo líquido de R$ 53,9 milhões, os preços no mercado futuro de soja, milho e algodão caíram, respectivamente, 35%, 24% e 22%. Atualmente, é possível comprar uma ação da companhia listada no Novo Mercado por quase um real (R$ 0,98 no fechamento do dia 11 de novembro). O papel acumula queda de 68% em 2014, até 10 de novembro.

Resultado da incorporação de três empresas (Brasil Ecodiesel, Maeda Agroindustrial e Vanguarda Participações), a V-Agro é uma produtora de commodities, com foco em soja, milho e algodão. Suas 13 unidades de produção, localizadas em cinco estados (Mato Grosso, Goiás, Minas Gerais, Bahia e Piauí), totalizam área equivalente a duas vezes a cidade de São Paulo.

Outro ramo de atividade da companhia é a valorização de terras. No Cerrado, são necessárias aplicações consecutivas de nutrientes para melhorar a fertilidade: com cinco anos de investimentos, o solo torna-se tão produtivo quanto o argentino ou o americano. Quem faz isso ganha dinheiro com a valorização do terreno. Segundo os analistas Thiago Duarte e Enrico Grimaldi, do BTG Pactual, a V-Agro poderia acelerar os planos de monetizar seu banco de terras, protegendo-se da queda no preço dos grãos.

Por enquanto, a estratégia é outra: apostar na produtividade (medida em sacas por hectare), com base na janela ideal de semeadura, período em que o plantio de cada cultura rende mais. Este ano, o objetivo é fazer quatro sacas a mais de soja por hectare, alcançando 53. Para o milho, a meta é crescer de 90 para 110 sacas.

baixa2Em função do atraso de três semanas no início do plantio, provocado pela seca no Mato Grosso, a V-Agro decidiu reduzir a superfície plantada de soja na safra 2014-2015 em 8,2%, de 165 mil para 151,5 mil hectares. Parte dessa área será usada, agora, para o plantio de algodão, que tem sua janela em dezembro. E, logo após a colheita da soja, entra a safrinha de milho.

As datas de plantio e colheita são definitivas. Mesmo que não consiga plantar em todo o terreno, a empresa interromperá a semeadura, para manter a produtividade. A experiência mostrou que não adianta tentar esticar os prazos. Em 2013, a V-Agro estendeu o cultivo de milho até o dia 10 de março. Resultado: nas últimas lavouras, a produção foi de apenas 70 sacas por hectare.


A escolha das companhias para esta seção é feita a partir de um levantamento da Economática com a oscilação e o volume negociado mensalmente por ações que possuem giro mínimo de R$ 1 milhão por dia. A partir daí, são escolhidas aquelas que se destacam pelas variações positivas e negativas nos últimos seis meses.


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Tags:  CAPITAL ABERTO mercado de capitais Brasil Ecodiesel commodities V-Agro problemas climáticos algodão Maeda Agroindustrial Vanguarda Participações valorização de terras produtividade plantio Encontrou algum erro? Envie um e-mail



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