O After Market, pregão da Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) que permite a negociação de ações após o horário regular, vem batendo recordes sucessivos. De novembro de 2007 a março deste ano, o número de operações cresceu mais de 100% (veja gráfico).

De acordo com André Demarco, diretor-adjunto de operações de renda variável da Bovespa, uma das principais razões para esse crescimento é a popularização do mercado de ações. O número de pessoas físicas que operam na bolsa não pára de crescer e já atinge cerca de 30% do total de negócios.

Outro fator que ajudou a incrementar as operações no After Market foi o aumento das operações de arbitragem. Neste caso, a diferença no fuso horário entre o Brasil e os Estados Unidos é a chave para o sucesso. “Encerrado o pregão norte-americano, os investidores ainda têm tempo para operar no After Market aqui”, diz Demarco. Ele ressalta que, durante o horário de verão, essa vantagem é ainda maior, pois a diferença de horário sobe para três horas e os interessados têm ainda mais tempo para fechar os negócios.

O After Market começou em 1999, quando as ferramentas de home broker passaram a ser difundidas. Naquela época, percebeu-se que os investidores que operavam após o horário regular do pregão precisavam aguardar até a abertura das atividades no dia seguinte para ter seu pedido executado. Quando a ordem era recebida, a bolsa paulista já tinha assimilado a variação dos pregões asiáticos e europeus. Com isso, os negócios eram executados sob a influência positiva ou negativa de outras praças financeiras. “Quisemos tirar esse ônus de quem atuava à noite. Os preços devem ser os mesmos do dia do envio da ordem”, diz.

O pregão noturno tem suas particularidades. As ordens enviadas são limitadas a R$ 100 mil por investidor. O objetivo é evitar que o After Market roube liquidez do horário tradicional. Além disso, o valor dos pedidos não pode exceder a variação máxima, positiva ou negativa, de 2% em relação ao fechamento do pregão. Por fim, ações que não foram negociadas durante o dia não podem ser transacionadas. O After Market funciona diariamente das 17h30 às 19h.