Que a agenda ESG tem conquistado a cada dia mais adeptos entre gestores de recursos e investidores mundo afora é inegável, e há quem diga que só não avança a um ritmo ainda mais acelerado por causa da falta de métricas unificadas para a análise e comparação das práticas ESG dos emissores de valores mobiliários. Diversas organizações se debruçam sobre a tarefa de estabelecer essa régua, mas, enquanto ela não sai, resta a elaboração de recomendações gerais para boas decisões de investimento por parte das assets e para proteção dos investidores em relação ao risco de greenwashing.  

Vai nessa linha documento lançado no início deste mês pela International Organization of Securities Commissions (Iosco), organização que congrega reguladores dos mercados de capitais de 130 jurisdições. Na visão da entidade, divulgar em detalhes ao mercado as expectativas dos reguladores é fundamental para aplacar as preocupações dos gestores de recursos com o risco de escolherem ativos que são menos ESG do que aparentam (uma outra maneira de se definir greenwashing). No relatório, a Iosco apresenta recomendações divididas em cinco tópicos: práticas de gestão de recursos, políticas, procedimentos e disclosure; disclosure relacionado a produtos de investimento; supervisão e enforcement; terminologia; e educação financeira.  

“Os gestores de recursos desempenham um papel essencial ao ajudarem os investidores a atingir seus objetivos no mercado. Nesse sentido, uma diretriz dos reguladores mostrando os caminhos para esses profissionais avaliarem os riscos e oportunidades relacionados à agenda de sustentabilidade, além de integrarem esses pontos ao processo de tomada de decisão, vai ajudar os investidores a entenderem o impacto de seus respectivos investimentos”, afirma o presidente do conselho da Iosco, Ashley Alder, também CEO do regulador do mercado de Hong Kong. 

O relatório da Iosco, resultado da compilação e da análise das contribuições recebidas em uma consulta pública feita em junho de 2021, envolve as áreas que o órgão considerou mais relevantes para a prevenção de greenwashing. Por exemplo: os requerimentos referentes ao disclosure de riscos materiais podem ajudar a contornar o problema, reforçando o entendimento dos investidores em relação à possibilidade de essas ameaças afetarem os retornos. Nesse sentido, diretrizes para escolha dos nomes dos produtos financeiros “sustentáveis” também ajudam a garantir que eles de fato tenham foco em ativos comprometidos com os aspectos ESG. 

Como um fórum global de discussões sobre regulação dos mercados de capitais globais, a Iosco oferece orientações que alcançam 95% dos reguladores. Seu board tem representantes de 34 jurisdições, entre eles a Comissão de Valores Mobiliários (CVM).  

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