Ilustração: Rodrigo Auada

Um levantamento da consultoria de risco financeiro americana Milliman mostrou que os investidores do país estão com pouco “dry powder” — termo, em inglês, usado para definir a reserva de caixa dos investidores dedicada a ativos muito líquidos — para comprar ações caso elas entrem numa trajetória de queda.

Por outro lado, os chamados fundos money market, que aportam recursos em títulos pouco arriscados e são facilmente resgatáveis, exibem patrimônio de 2,3 trilhões de dólares. É um valor alto, com base na série histórica, o que em geral significa que investidores estão cautelosos. O montante, entretanto, ainda é baixo quando comparado com o investimento em fundos de ações e ETFs, que soma cerca de 13 trilhões de dólares.

Na prática, a combinação desses dois cenários costuma indicar que o período de exuberância do mercado de ações pode estar prestes a dar lugar a um ajuste — ele pode acontecer muito rapidamente ou de forma mais lenta, com o dinheiro migrando aos poucos de fundos de ações para outros instrumentos financeiros.

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