Ilustração: Rodrigo Auada

Os hedge funds estão perdendo espaço para os fundos de private equity dentro da categoria de investimentos alternativos, que exclui aportes em ações e renda fixa. Segundo recente pesquisa global da consultoria EY, divulgada pelo portal Institucional Investor, os hedge funds ficaram com 33% das alocações de investidores institucionais em 2019, ante 40% no ano anterior. Já a fatia do private equity teve o maior crescimento entre as modalidades analisadas, passando de 18% para 25% entre 2018 e 2019.

A EY atribuiu a mudança à intensa concorrência a que os hedge funds estão submetidos. As ofertas desses fundos disputam espaço diretamente com ETFs e com os próprios investidores institucionais, que podem alocar os ativos sozinhos. O private equity, por outro lado, é mais restrito e não tem uma oferta concorrente comparável.

Existe ainda uma competição crescente por ativos entre as empresas e fundos que atuam nos dois modelos. Pelo menos um quarto dos hedge funds relatou ter um fundo próprio de private equity ou venture capital, enquanto diversos gerentes de private equity disseram que também oferecem estratégias de hedge funds.

A pesquisa da EY constatou ainda que os investidores aumentaram sua alocação em ativos imobiliários, que passaram a representar uma parcela de 23% dos investimentos alternativos em 2019, ante 20% registrado no ano anterior. Em um prazo de dois a três anos, as instituições pesquisadas esperam aumentar suas alocações tanto em private equity quanto no mercado imobiliário.

O trabalho incluiu feedbacks de investidores institucionais, empresas de private equity e gerentes de hedge funds.

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