As ações continuam subindo, adicionando um rali que já superou US$ 3 trilhões desde as baixas deste mês, em meio a esperanças de que o Federal Reserve (Fed) sinalize que está pronto para começar a cortar os juros.

Hoje, o S&P 500 sobe pelo oitavo dia consecutivo — a maior sequência de ganhos em 2024 – após um período difícil para os investidores de ações em julho. Na avaliação da mesa de negociação do Goldman Sachs, deverá haver um aumento nas recompras corporativas, o que deve impulsionar o rali das ações nos Estados Unidos nas próximas quatro semanas. 

“A operação dolorosa para as ações é subir, e a exigência para ser pessimista enquanto aproveita uma festa de churrasco no Dia do Trabalho é alta”, escreveu Scott Rubner, do Goldman.

Com o Fed se aproximando de um ponto de inflexão crucial, é difícil averiguar o quanto os mercados financeiros estarão atentos. Para começar, eles buscam uma confirmação do presidente da instituição, Jerome Powell, de que o banco central americano cortará as taxas em setembro. Mas há mais drama em torno do que acontecerá depois disso e do ritmo dos cortes adicionais nos próximos meses, à medida que o Fed enfrenta os riscos duplos de inflação e emprego.

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No Bank of America, Ohsung Kwon diz que é improvável que o Fed “supere” o mercado, mas enquanto o crescimento estiver “Ok”, as ações devem ser capazes de suportar um Fed menos dovish.

“As ações só precisam de uma confirmação de que o crescimento será sustentado”, disse Kwon. “Embora nossa visão seja de que o risco está no lado positivo, não acreditamos que Jackson Hole (simpósio econômico) impulsionará os grandes movimentos de ações que teve no passado, quando o Fed usou o fórum para sinalizar as próximas decisões de política.”

O S&P 500 fechou próximo a 5.608 pontos. O volume foi 30% abaixo da média do último mês. Um índice Bloomberg dos megacaps “Magnificent Seven” subiu 1,2%. O Russell 2000, composto por pequenas empresas, acrescentou 1%. A Advanced Micro Devices Inc. concordou em comprar o fabricante de servidores ZT Systems em um negócio avaliado em US$ 4,9 bilhões. A Estée Lauder Cos. deu uma previsão de vendas decepcionante. Lowe’s Cos, Target Corp. e TJX Cos estão entre os grandes nomes do varejo que relatarão resultados nesta semana.

Os rendimentos do Tesouro de 10 anos caíram dois pontos-base para 3,87%. O petróleo caiu cerca de 3%. O secretário de Estado Antony Blinken disse que o primeiro-ministro israelense Benjamin Netanyahu aceitou uma proposta de cessar-fogo para Gaza e “o próximo passo importante é o Hamas dizer sim”.

Para Neil Dutta, da Renaissance Macro Research, o Fed vai cortar em setembro, a única questão é de quanto será o corte. “Eu não acho que Powell vai autorizar um grande movimento, mas também não vai torpedear a ideia completamente”, disse Dutta. “É provável que Powell reconheça que o equilíbrio dos riscos mudou drasticamente desde o Resumo de Projeções Econômicas de junho. Remover a opcionalidade em tal situação não é prudente”.