O Japão se destacou no setor de fundos de hedge de US$ 400 bilhões na Ásia e atraiu lançamentos de fundos, enquanto outras regiões sofrem liquidações, indicando que a forte volatilidade em agosto não atrapalhou a recuperação dos mercados de capitais japoneses. As liquidações de fundos na Ásia superaram os lançamentos desde 2023, principalmente devido à queda do mercado de ações da China.

No entanto, o número de fundos focados no Japão teve um aumento líquido de mais de 10 durante esse período, segundo dados da Preqin.

Pelo menos mais cinco fundos focados no Japão foram lançados ou estão se preparando para estrear no terceiro e quarto trimestres do ano, abrangendo estratégias de ações long-short até quantitativas, de acordo com fundos ou pessoas familiarizadas com seus planos.

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Os lançamentos vêm tanto de dentro quanto de fora do país e estão sendo bem recebidos pelos investidores. O movimento aponta para a confiança no Japão, país há muito tempo negligenciado por esses fundos e uma ampla gama de outros investidores, e recentemente abalado pela maior queda de ações em um único dia desde 1987. Também sugere que há uma recuperação desses mercados financeiros após décadas na periferia para muitos grandes investidores.

“O Japão está finalmente mudando de maneira positiva, com inflação e crescimento salarial”, disse Soichi Utsumi, fundador da Shinka Capital Management, que está lançando um fundo de ações long-short no Japão. “Nunca vi tendências tão grandes em toda minha vida profissional”, disse Utsumi, ex-sócio da hedge fund Asia Research & Capital Management Limited.

Os mercados de ações japoneses atingiram recordes históricos em julho, impulsionados pelo interesse estrangeiro e por uma reforma na governança corporativa. As taxas de juros estão em território positivo e subindo pela primeira vez na memória de muitos investidores, à medida que a economia cresce.

Utsumi disse que seu fundo se concentrará na mudança de governança e em oportunidades nas taxas de juros crescentes, e os consultores afirmam que os temas estão ressoando com os investidores. “Vimos mais interesse em gestores focados no Japão”, disse Jon Caplis, CEO da empresa de pesquisa de hedge funds PivotalPath.

Oscilações não desanimam investidores

Contudo, o ressurgimento dos mercados japoneses foi dramaticamente interrompido no início de agosto, quando um aumento na taxa do Banco do Japão e dados econômicos mais fracos dos EUA desencadearam uma alta repentina no iene e uma queda no mercado de ações.

Mesmo assim, as oscilações não afastaram os fundos de hedge do mercado japonês. O ActusRayPartners, de Hong Kong, com US$ 700 milhões, disse que está prestes a lançar uma nova estratégia para o Japão ainda este mês, com o objetivo de levantar US$ 100 milhões até o final do ano. O fundo quantitativo interpretou a venda do mercado como algo positivo, à medida que uma aposta de venda sobrecarregada no iene foi desfeita.

Outro incentivo vem das taxas, que foram aumentadas duas vezes este ano. Como se espera que as taxas subam ainda mais, “isso inevitavelmente torna o mercado um pouco volátil; empresas zumbis não conseguem simplesmente sobreviver no final, o que é bom para a estratégia long-short”, disse Tetsuo Ochi, CIO do MCP Group, uma empresa de investimentos alternativos de US$ 2,5 bilhões que principalmente ajuda instituições japonesas a investir globalmente.

Em agosto, o MCP lançou um raro fundo focado no Japão e atraiu um investimento de 10 bilhões de ienes (US$ 70 milhões) da seguradora japonesa Dai-ichi Life, de acordo com o MCP. O investimento da Dai-ichi Life visa apoiar gestores emergentes para ajudar a revitalizar o Japão como um polo de gestão de ativos, disse a seguradora em um comunicado separado.

Os outros dois novos fundos do Japão incluem a plataforma multi-gestora Penglai Peak Offshore Fund e a nova estratégia para o Japão da OQ Funds Management. Este último foi relatado anteriormente pela Bloomberg, citando o gestor do fundo. O proprietário da Penglai Peak, Lighthouse Investment Partners, não respondeu aos pedidos de comentário.

Certamente, uma proporção crescente de investidores globais planeja reduzir as alocações de fundos de hedge em suas carteiras, à medida que os retornos ficam aquém de alguns benchmarks, segundo uma pesquisa da Preqin em agosto. No entanto, os fundos de ações long-short no Japão tiveram um desempenho relativamente bom, entregando retornos positivos em 70% dos trimestres nos últimos cinco anos até o segundo trimestre de 2024, de acordo com a With Intelligence.

(US$ 1 = 143,6000 ienes)