A maioria das empresas avançam, embora o S&P 500 tenha lutado para ganhar força após um rali que levou o índice ao seu melhor desempenho de quatro dias em 2024. Os títulos do Tesouro também tiveram pequenos movimentos. Os mercados de swap continuaram a precificar um primeiro movimento do Fed no mês que vem — embora tenham reduzido ligeiramente as apostas após o índice de preços ao consumidor apenas corresponder às estimativas.

O relatório apenas reforçou a tendência recente de desinflação – embora em ritmo moderado – e trouxe uma sensação de calma aos mercados ainda cambaleando após o colapso da semana passada. Combinado com um mercado de trabalho mais fraco, espera-se amplamente que o Fed comece a reduzir os juros em setembro, enquanto o tamanho do corte provavelmente será determinado após a divulgação de mais dados.

O índice básico de preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) — que exclui custos de alimentos e energia — aumentou 3,2% em julho em relação ao ano passado, ainda o ritmo mais lento desde o início de 2021. A medida mensal subiu 0,2%, uma ligeira melhora em relação à leitura surpreendentemente de baixa em junho. No acumulado de 12 meses, no entanto, a inflação caiu para 2,9%, marcando o menor crescimento anual desde março de 2021. O núcleo do CPI, que desconsidera os setores mais voláteis, como alimentação e energia, também acelerou um pouco, com variação mensal de 0,2%, mas no acumulado em 12 meses desacelerou para 3,2%, o menor número desde abril de 2021. Em linha com o consenso de mercado.

Para Danilo Igliori, economista-chefe da Nomad, os dados do CPI de julho, apesar de mostrarem ajustes marginais e próximos das expectativas, reafirmam a continuidade no processo de desinflação iniciada nos últimos meses, tanto no índice cheio como na medida de núcleo.

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“As reações do mercado foram tímidas após a divulgação, mas os números ajudam a manter a visão de que o ciclo de cortes vai mesmo iniciar em setembro. Por outro lado, não oferece informação relevante para ajudar nas projeções sobre a velocidade e extensão do afrouxamento monetário”, avalia o economista.

Por volta de 11h50, o S&P 500 operava perto da estabilidade, aos 5.430 pontos, enquanto o Dow Jones tinha alta de 0,08%, aos 39.797 pontos e o Nasdaq caia 0,29%, aos 17.138 pontos. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos, referência no mercado, caíam dois pontos-base, para 3,82%.

Embora o relatório apoie a tendência de desinflação e um Fed que estará disposto a cortar as taxas em setembro, o IPC registrado em julho não clama por um corte de taxa de 50 pontos-base, segundo Rajeev Sharma, da Key Wealth. “Em vez disso, um corte de taxa de 25 pontos base para o mês que vem é mais provável.”