Ao descer mais um degrau, você entra na análise dos setores. E aí começa efetivamente o desenho da sua estratégia de investimento. Antes de definir as ações que pretende comprar, você deve escolher os setores nos quais quer investir.

Nessa avaliação, você deve considerar dois aspectos. Um deles é o desempenho do setor em si, que você pode acompanhar tanto por meio de leitura de jornais, revistas e publicações especializadas, como também nos sites das próprias empresas e das entidades que representam o setor. O segundo ponto importante é o modo como as variáveis macroeconômicas podem afetar cada segmento da indústria. Freqüentemente, uma variável causa impactos opostos em diferentes segmentos. A inflação alta, por exemplo, é ruim para o varejo, que depende fortemente do consumo da população, mas é positiva para os bancos.

CÂMBIO
O valor relativo entre as moedas traz conseqüências para vários setores e de formas distintas. Os setores expostos ao comércio exterior são mais diretamente impactados. Com a queda do dólar, importadores se beneficiam (por terem custo mais baixo) e exportadores sofrem (receitas mais baixas). O dólar alto também abala negativamente as empresas que têm dívidas atreladas à moeda norte-americana.

Setores beneficiados quando o real se valoriza: varejo, energia (boa parte da energia brasileira provem de Itaipu, e os preços são dolarizados), importação de veículos.

Setores prejudicados quando o real se valoriza: mineração, química/petroquímica, papel e celulose, exportação de veículos, siderurgia.

Setores neutros: Todos os setores de serviços, em geral, sofrem baixo impacto decorrente das oscilações do dólar. Por exemplo, o mercado imobiliário, logístico, telefonia e serviços de saúde.

INFLAÇÃO
A inflação afeta principalmente a renda dos consumidores e, conseqüentemente, todos os setores que lidam diretamente com esse público.

Setores beneficiados quando a inflação se eleva: financeiro — a inflação sugere alta nos juros, o que é bom para os bancos, que são beneficiados com o aumento da receita do “float” (permanência de recursos transitórios do cliente no banco).

Setores prejudicados quando a inflação se eleva: varejo, imobiliário.

TAXA DE JUROS
O vaivém da taxa de juros atinge todos os setores da economia, uma vez que orienta o custo do dinheiro ou a remuneração esperada pelos investidores. Quando a taxa de juros básica se eleva, o custo de oportunidade vai junto. Como o valor das empresas reflete sua capacidade de gerar fluxos de caixa no futuro, trazido a valor presente pelo custo de oportunidade, uma elevação no denominador reduz o valor das empresas. Além disso, uma alta na taxa de juros tem um efeito marginal sobre todo o consumo que depende de financiamento, seja ele de automóveis, imóveis ou bens de consumo duráveis.

PIB
O crescimento do País é positivo para todos os setores. O aumento da procura por crédito, uma das conseqüências da prosperidade econômica, beneficia os bancos, enquanto a alta no consumo é boa para o varejo. O aumento da compra de imóveis, por exemplo, ajuda a elevar as vendas na siderurgia e mineração, e por aí vai.