Pesquisar
Close this search box.
Transformando empresas em ouro
Como a alquimia das finanças pode ajudar os intuitivos venture capitalists a melhorar sua pontaria

ed47_pg74Muitos livros se autoproclamam a “bíblia de investimentos” ou o “ livro de cabeceira de finanças”, e assim por diante. Mas, de vez em quando, até encontramos um que pode ser rotulado desta forma. Este é o caso de Venture Capital and the Finance of Innovation, do professor da prestigiosa escola de negócios de Wharton, na Pensilvânia, Andrew Metrick. A obra combina elegância e simplicidade ao apresentar as ferramentas de finanças necessárias aos “construtores de empresas” (como os venture capitalists, ou VCs, gostam de ser chamados).

Mas quem disse que empreendedores e VCs precisam de altas teorias financeiras para alcançar o sucesso? Empreender certamente é mais arte que ciência. Os VCs mais reputados possuem grande habilidade em avaliar novas tecnologias e mercados, intuição sobre os efeitos da tecnologia sobre a economia, bom jugamento sobre as forças e as fraquezas de uma equipe de gestão, além de grandes habilidades interpessoais e de negociação. Finanças, vale notar, não aparece na lista.

Para que vale a obra, então? Metrick ilustra seu objetivo com uma parábola: ninguém vai para a NBA só porque sabe converter lances livres. Mas qualquer jogador pode ser mais valioso ao seu time se melhorar sua pontaria. O livro busca exatamente isso: melhorar seu coeficiente de acerto.

E vai muito além disso. Combina metodologias consagradas (acompanhadas de planilhas disponíveis na internet) com um pacote de 24 capítulos de mais ou menos 20 páginas cada um: pílulas de sabedoria elegantemente empacotadas. Os 24 capítulos estão organizados em quatro partes:

O básico sobre VC: a indústria de VC (o que é VC, o que eles fazem, sua história e estatísticas sobre a indústria nos Estados Unidos), quem são os participantes, retornos históricos e o custo de capital, quem são os melhores VCs.
Valuation: avaliação de investimentos em VC, term sheets (contrato que descreve os termos preliminares de investimento em uma empresa), o método VC e avaliações por fluxo de caixa e por múltiplos comparáveis.
Avaliação parcial: aqui o autor sofistica as análises da seção anterior, introduzindo volatilidade na discussão e tratando-a com instrumentos de finanças (teoria de opções).
Finanças para inovação: o autor conclui utilizando o ferramental desenvolvido na parte anterior em aplicações do mundo real, como a valorização de projetos de pesquisa e desenvolvimento.
Livros, assim como qualquer outro artigo que consumimos, são uma questão de gosto. Quem se interessar por esta obra como um guia para o sucesso em VC certamente irá se decepcionar. Ao mesmo tempo, deve-se reconhecer que o leitor precisa estar preparado para teorias avançadas de finanças, caso queira aventurar-se, principalmente pelas partes 3 a 4 do livro, sem se perder. Trata-se de uma bem-sucedida combinação entre os aspectos relativos à indústria de VC e a teoria de finanças para um estudante de MBA. Caso a proposta lhe interesse, é provável que o investimento neste livro lhe traga um retorno bastante superior às expectativas.


Para continuar lendo, cadastre-se!
E ganhe acesso gratuito
a 3 conteúdos mensalmente.


Ou assine a partir de R$ 34,40/mês!
Você terá acesso permanente
e ilimitado ao portal, além de descontos
especiais em cursos e webinars.


Você está lendo {{count_online}} de {{limit_online}} matérias gratuitas por mês

Você atingiu o limite de {{limit_online}} matérias gratuitas por mês.

Faça agora uma assinatura e tenha acesso ao melhor conteúdo sobre mercado de capitais


Ja é assinante? Clique aqui

mais
conteúdos

APROVEITE!

Adquira a Assinatura Superior por apenas R$ 0,90 no primeiro mês e tenha acesso ilimitado aos conteúdos no portal e no App.

Use o cupom 90centavos no carrinho.

A partir do 2º mês a parcela será de R$ 48,00.
Você pode cancelar a sua assinatura a qualquer momento.