Cresce o número de emergentes que escolhem os GDRs

Em busca de uma base maior e mais diversificada de investidores, muitas companhias de países emergentes têm se voltado para os certificados globais de depósito de ações (GDRs) como forma de driblar as restrições que seus mercados de origem colocam à participação de estrangeiros e também os baixos índices de liquidez na maioria deles. As bolsas de Londres e Luxemburgo são o principal destino dessas empresas, que vêm de países em acelerado estágio de crescimento como Coréia, Índia, Taiwan e Rússia.

Bancos de investimento responsáveis por essas operações declararam ao jornal Financial Times que, apesar de as bolsas de valores desses países estarem se desenvolvendo mais rapidamente, suas estruturas ainda não são comparáveis às de Londres e Luxemburgo, que oferecem maior segurança a grandes investidores internacionais em busca de diversificação. Segundo eles, à medida que essas diferenças estruturais diminuírem, o número de companhias que opta pelos GDRs também cairá. Os países do Leste Europeu são um bom exemplo desse processo: nos últimos dois anos, eles passaram de principais emissores estrangeiros de GDRs aos que mais raramente o fazem.

A maioria das listagens no último ano ocorreu sem aumento de capital, o que implica em menos exigências de divulgação e governança corporativa. Os certificados de ações são negociados apenas por investidores institucionais e não têm a possibilidade de inclusão nos principais índices das bolsas de Londres e Luxemburgo. De janeiro para cá, a Índia foi o país que liderou as novas listagens, com 17 adesões.


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