Quando os analistas de uma era futura olharem para trás, para ver o que acontecia com o setor financeiro do País em meados dos anos 2000, certamente vão encontrar o exato momento em que o mercado de ações deixava de ser um mito para as pessoas físicas. Sim, o Brasil vive a fase da popularização das Bolsas de Valores. Superamos o tempo em que aplicar em ações era uma prática das elites econômicas. Hoje, o operário quer saber a quantas anda o rendimento do fundo em que investiu parte de seu FGTS. E até a mesa de bar virou lugar para discutir a cotação dos papéis, como ocorre nos clubes de investimentos que escolhem esses ambientes nada formais para falar de suas carteiras.

Tais cenas se traduzem em números. Em apenas dois anos, a participação das pessoas físicas no volume financeiro da Bovespa saltou de 20,5%, em setembro de 2002, para 30,1%, em julho de 2004 – o pico da década. As recentes turbulências na política trouxeram este percentual para os atuais 25,1%. Mas é inegável que a popularização do mercado virou realidade e, embora nossa parcela de pessoas físicas ainda seja modesta se comparada a de países do primeiro mundo, trata-se de um fenômeno que tende a crescer. “Conseguimos desmistificar a bolsa”, comemora o presidente da Bovespa, Raymundo Magliano Filho.

De fato, essa batalha está ganha. E agora vem o próximo, e não menos pretensioso obstáculo: fazer com que a pessoa física deixe de enxergar esse tipo de investimento apenas como uma forma de ver seu dinheiro se multiplicar no curto prazo, com a compra e a venda acertada de um papel. “Precisamos mostrar que o mercado de capitais vai além disso”, alerta Paulo Portinho, gerente do INI (Instituto Nacional de Investidores), uma organização civil que, em dois anos, já soma cinco mil associados. Ele explica que o próprio Instituto foi criado com o propósito de mostrar que ser acionista é participar do crescimento da companhia e, aí sim, desfrutar de suas conquistas.

“Lá percebemos que as pessoas físicas não sabem o que é governança corporativa. Ainda não conseguem avaliar qual é o próprio papel e o da corretora quando entregam seu dinheiro para aplicação em bolsa. Também não imaginam se o preço que pagam por uma ação é alto ou baixo”, exemplifica Portinho. Para ele, ainda estamos longe do dia em que o brasileiro saberá guardar um papel por dez, 12 anos, e só vendê-lo quando realmente houver uma boa oportunidade. “Hoje, ele ganha um pouquinho e já mata a sua galinha de ovos de ouro.”

Para mudar essa cultura na cabeça dos cerca de 120 mil brasileiros que hoje têm algum dinheiro aplicado diretamente em ações, o INI faz parcerias com as corretoras – já são 20 escritórios – para ensiná-las como abordar a pessoa física e transmitir os tais conceitos de “longevidade”.

Do lado das corretoras, a idéia é muito bem aceita. Elas já vêm percebendo que precisavam mesmo mudar o modo de receber o investidor leigo. A começar pelo vocabulário. “Aqui não se usa mais o ‘financês’ ”, afirma o diretor da corretora Socopa, Homero Amaral. Com uma carteira de clientes que chega a 70% de pessoas físicas, costuma usar exemplos na hora de conversar com os menos informados. “Digo que uma ação é como aquele terreninho que ele um dia comprou. Pode valorizar ou não. Por isso tem de prestar atenção numa série de fatores.”

Na Coinvalores, pesa na contratação dos novos profissionais a paciência do corretor. “A ordem é clara: se for preciso, terá que se explicar dez vezes, sempre com um sorriso no rosto”, diz o diretor Fernando Silva Telles. “Os meses passam e um dia ouvimos deles expressões como ‘tag along’, dividendos, Ebitda. É gratificante.” Para Fernando Marques, da Fator, a prova de fogo de que o corretor aprendeu a conversar com a pessoa física leiga ocorre na hora em que a ação perde o valor. “A orientação inicial é fundamental”, sentencia.

BEM INICIADOS – Foi por estar bem esclarecida sobre a responsabilidade do investidor que a estudante de enfermagem Catharina dos Santos, 23 anos, manteve suas aplicações mesmo após olhar o extrato e ver a baixa que seus investimentos sofreram em 2005. “Não vou negar que fiquei chateada”, desabafa. “Mas acredito no mercado. Aprendi a pensar sempre a médio e longo prazo”, acrescenta. A estréia de Catharina no mercado de ações se deu em maio. Entrou para o clube de investimentos Mulherinvest e ainda convenceu a mãe, Joana Fernandes, a também participar do grupo, com aportes mensais de R$ 200. “Quando ela viu as primeiras quedas nas cotações, disse: ‘Minha filha, nem começamos e já perdemos’. Daí respondi: ‘Calma, depois isso muda’ ”. Ambas permanecem firmes e fortes no clube.

O fazendeiro Eduardo Franceschi foi outro que teve de aprender a ser paciente com o mercado de ações. Quando bateu à porta da corretora Petra, em 2002, chegou a pedir ao diretor Ricardo Binelli uma nota promissória caso ele perdesse dinheiro. “Disse a ele que só fazia negócio se fosse tiro certeiro. Comigo, é macuco no embornal”, lembra Franceschi. Obviamente, não houve nota promissória. Binelli explicou ao cliente que, assim como existe o dia da caça, também há o do caçador. Hoje, após longas aulas sobre o funcionamento do mercado, Franceschi fica feliz quando a cotação cai. “É hora de comprar mais porque está barato.”

De 2002 para cá, 805 novos clubes de investimento surgiram, média de um novo grupo a cada dois dias. Hoje, eles somam 1,2 mil

O diretor da Petra vê em comportamentos como o da estudante e o do fazendeiro a indicação de que a pessoa física brasileira já dá os primeiros passos para uma segunda fase no mercado de ações. “Antes, o investidor não tinha o hábito de aportes freqüentes. Ele aplicava um dinheiro que estava sobrando e deixava lá até precisar.” Para conscientizar seus clientes sobre a importância da continuidade, vem promovendo palestras. “Nelas, falo sempre da importância da governança corporativa. Mas a maioria só presta atenção na valorização ou não do papel.”

A história indica que vale uma aposta nesta segunda fase. As coisas no Brasil começam devagar, mas uma hora pegam o impulso. Basta ver que o País passou as últimas duas décadas com menos de 400 clubes de investimentos e, mesmo assim, formado, na grande maioria, por familiares. No entanto, de 2002 para cá, surgiram 805 novos clubes – uma média de um novo grupo criado a cada dois dias. Hoje, já são 1.217 deles no total. Além do mais, esses recém-associados são pessoas que conversam mais entre si, discutem balanços de empresas, planejam estratégias de longo prazo e fazem de seus encontros um evento entre amigos. As 50 investidoras do Mulherinvest, por exemplo, reúnem-se todo mês no Boteco 66, no bairro do Jardim Botânico, no Rio de Janeiro. “Ali, sai tudo quanto é assunto”, brinca a gestora do clube Sandra Blanco. “Por isso que a participação dos homens é proibida.”

Bem ou mal informado sobre a governança das empresas, pouco ou muito ansioso pelo retorno do investimento, mais ou menos disposto a correr riscos – são essas as variáveis que formam o perfil do investidor pessoa física no Brasil de hoje. Mas uma coisa é fato: agora que se deu a chamada popularização da bolsa de valores, não há como voltar para o estágio de total ignorância do mercado.

As empresas já enxergam isso e saíram à caça de seus novos acionistas. No Submarino, esse perfil de investidor é estratégico e possui entre 7% a 8% do capital da companhia em seu poder. Para atrair mais gente, apostam na clareza das informações, trocando o “economês” pelo didatismo. “Tudo é informado com transparência”, diz Martín Escobari, diretor de relações com investidores do Submarino. Na Localiza, onde a pessoa física representa 3% do capital total da empresa, o plano é investir em palestras e não faltar em nenhuma reunião pública, como os encontros da Apimec, por exemplo. Ambas estão certas. Como prevê Magliano, que legitimamente merece os louros do projeto de popularização, agora que a panela de pressão começou a ferver, o cozido há de sair.