É nos meses de março e abril que acontece a maior parte das assembleias–gerais das companhias brasileiras, tendo em vista a previsão legal de que as contas dos administradores, as demonstrações financeiras e a destinação do lucro do exercício, se houver, devem ser deliberadas anualmente, nos quatro primeiros meses seguintes ao término do exercício social.

Neste ano, a temporada de assembleias–gerais pode chegar com algo novo para os acionistas, sobretudo minoritários, aí incluídos muitos fundos de private equity: será possível comparecer e votar em uma assembleia de forma virtual.

Não nos parece que essa possibilidade será oferecida em larga escala já em 2012, uma vez que carece de regulamentação pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Até que a matéria seja devidamente regulamentada, a possibilidade de participação e votação a distância estará sujeita a dúvidas e discussões. Não obstante, vale a atenção ao assunto, que pode gerar polêmica.

Há algum tempo existe uma demanda do mercado no sentido de flexibilizar a forma de participação de acionistas em assembleias–gerais, tendo em vista que a Lei das S.As. exige que a assembleia se realize “no edifício onde a companhia tiver a sede” ou, na sua impossibilidade, em outro lugar, desde que não seja de forma alguma “fora da localidade da sede”. Muita controvérsia surgiu por conta de assembleias–gerais ocorridas em datas inconvenientes e localidades de difícil acesso.

A ideia, trazida pela Lei 12.431/2011, permite ao acionista de companhias abertas “participar e votar a distância em assembleia–geral”. Isso pressupõe a transmissão ao vivo, por áudio, videoconferência, ou outro meio eletrônico que permita o debate e o voto direto a distância.

É diferente, portanto, da forma de votação online usada por algumas empresas nos últimos anos, que consistia em uma procuração outorgada de forma virtual a uma pessoa que comparecia fisicamente e votava na assembleia, realizada na localidade da sede da companhia.

Sem dúvida, a novidade pode resultar em maior democratização das assembleias–gerais, incentivando a participação de acionistas minoritários. Os desafios, entretanto, são grandes.

Primeiramente, para adotar essa opção, a empresa deverá criar um ambiente virtual que possibilite ao acionista se cadastrar, ser considerado presente na assembleia, participar do debate e apresentar seu voto. Isso tudo requer tempo, estrutura e tecnologia, além de, naturalmente, ter um custo.

Além disso, problemas de conexão podem transformar a assembleia em um pesadelo, não só para os acionistas virtuais, incapazes de acompanhar os debates e apresentar devidamente os respectivos votos, mas também para a companhia, que terá que administrar esses transtornos e as suas consequências.

A regulamentação pela CVM deve endereçar alguns desses pontos, além de outros já levantados em debates realizados sobre o assunto. A boa notícia é que isso representa um avanço, mais uma ferramenta que moderniza o ambiente de negócios e o mercado de capitais brasileiro, servindo para atrair investidores.